98策略 11月份CPI同比增速有望回升

　　国家统计局12月10日将发布11月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)月度报告，《证券日报》记者近日采访了多位业内专家，对数据进行前瞻。

　　在CPI方面，民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，预计11月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨0.9%；兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，11月份CPI同比或上涨0.9%，较10月份上升0.7个百分点。

　　分析原因，温彬表示，从食品价格来看，11月份农产品批发价格200指数均值环比上涨4.4%。其中，由于气温降低，蔬菜、水果供应量下降、运输难度与成本增加，价格分别环比上涨10.1%、1.3%；产能释放叠加市场需求偏弱，猪肉、鸡蛋价格承压，环比分别下降0.6%、2.3%。能源价格方面，11月10日国内成品油价格上调后，因全球原油供应过剩预期加剧、地缘风险溢价削减等因素影响国际油价波动下行，又于24日下调，整体来看涨幅高于跌幅，从而带动能源价格上涨。

　　在鲁政委看来，消费品方面，11月份食品价格回升，CPI同比增速有望回升。11月份猪肉价格环比下跌0.6%，跌幅较10月份8.1%明显收窄，呈现企稳迹象；寒潮低温天气影响蔬菜产地切换，11月份蔬菜价格环比超季节性上涨10.1%，取得近年同期最高值。

　　值得关注的是，核心CPI涨幅或将回落。温彬认为，拖累因素在于，11月份服务业商务活动指数为49.5%，比10月份下降0.7个百分点，弱于季节性，预计服务价格将环比下行；住房市场进入传统淡季，50城住宅平均租金环比下跌0.6%，同比下跌3.6%。

　　在PPI方面，温彬预计，11月份PPI环比上涨0.2%，同比下跌2.0%；鲁政委认为，11月份，PPI同比或为-2.2%，较10月份下降0.1个百分点。

　　鲁政委认为，工业品方面，11月份多数工业品价格环比下跌，叠加翘尾因素拖累加深，PPI同比增速或较10月份回落。主要工业品之中，铝价、铜价环比分别上涨1.3%和1.0%。其余品种环比不同程度下跌，其中玻璃价格环比下跌7.1%；焦煤、焦炭环比分别下跌2.7%和2.0%，时隔1个月重回负增长。

　　温彬表示，基于PMI指标和高频数据判断，预计11月份PPI环比小幅上升，同比由10月份的-2.1%收窄至-2.0%左右。

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